Die Barbell-Strategie

Die Barbell-Strategie (Deutsch: Langhantel-Strategie) ist ein Anlagekonzept, dass sich auf ein ausgeglichenes Verhältnis zwischen Risiko und Rendite im Portfolio fokussiert. Besonders bekannt wurde das Konzept durch Hermann Peterscheck von Hypernormal Capital LLC. Bis zum 3. Quartal 2020 hat er mit diesem Konzept eine Rendite von etwa 15% erwirtschaftet und schafft damit eine Outperformance gegenüber dem MSCI World.

Aufbau

Auf der einen Seite der Hantel befinden sich die riskanten Titel (Get Rich - Archetyp) wie Biotechnologie-Unternehmen, hochverschuldete, unprofitable Firmen oder neue Startups. Diese Unternehmen sollen die Hauptquelle für Rendite sein.

Auf der anderen Seite stehen die soliden und im Vergleich langweiligeren Aktien (Stay Rich - Archetyp). Besonders oft stammen sie aus dem Bereich Basiskonsumgüter, Pharma oder Versorger. Diese Unternehmen sind bereits etabliert, haben eine krisensicheres Geschäftsmodell und sind seit langem an der Börse. Diese Seite sorgt für die Sicherheit und Stabilität im Depot.

Auch für Anleiheninvestoren ist dieses Konzept sehr interessant. Bei Bonds wird jeweils auf der einen Seite in kurzfristige und auf der anderen Seite in langfristige Laufzeiten eingeteilt. Es ist jedoch relativ aufwendig, da das Portfolio ständig neu adjustiert werden muss.

Kritik

Negativ beurteilen könnte man, dass die Mitte komplett ausgelassen wird. Mit der Barbell-Strategie investiert man nur in hyperriskante und ultrakonservative Werte. Leicht risikoreiche Aktien werden ausser Acht gelassen. In diese Kategorie würde ich Unternehmen wie Salesforce, Tesla oder Tencent einordnen. Diese Anlagekategorie komplett auszuschliessen halte ich für einen Fehler.

Meine Einschätzung

Ich finde die Barbell-Strategie äusserst spannend, würde aber für mein persönliches Portfolio die mittelklassigen Aktien gemessen am Risikoverhältnis nicht ausschliessen. In Wahrheit besteht ein grosser Teil meines Portfolios aus genau den genannten Aktien.

In meiner persönlichen Darstellung des angepassten Barbell-Modells würde mein Portfolio folgendermassen aussehen:

Aufgrund meiner aktuellen Depotstruktur und meines Anlagehorizonts von 50+ Jahren werde ich mir ernsthafte Gedanken darüber machen müssen, den Teil der Get Rich-Aktien aufzustocken. Ziemlich zufrieden bin ich jedoch bereits jetzt mit dem Anteil der mittelklassigen «Balance-Aktien», welche in meiner Darstellung die Langhantelstange darstellen.

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